На далекой планете E.D.N. III , где царит вечная зима, жизнь и смерть ходят рука об руку. Исконные обитатели планеты, насекомоподобные Акриды, представляют огромную опасность для немногочисленных колонистов - и вместе с тем становятся единственной надеждой на выживание для тех, кто рискует бросить вызов ледяной пустыне. Только Акриды могут дать тепло, столь необходимое человеку - если, конечно, у того хватит смелости вступить в схватку с кровожадными хищниками.

От оригинальной игры Lost Planet: Extreme Condition, версия Colonies Edition отличается свежими одиночными и многопользовательскими режимами, в то время как сценарий не претерпел изменений. В сольной кампании, помимо сюжетного прохождения, можно выбрать аттракционы Score Attack, Trial Battle и Off Limit.
- В первом за каждого уничтоженного противника начисляются очки, причем их количество зависит от качества убийства - чем быстрее и эффектнее устранен враг, тем больше дается баллов.
- Во втором игрок поочередно сталкивается с каждым из множества встречавшихся в Lost Planet боссов.
- В третьем он просто истребляет толпы нападающих, используя самое продвинутое вооружение.

Основные изменения коснулись мультиплеера. Для него авторы заготовили новых персонажей, оружие и карты, причем на одной из них действия разворачиваются в невесомости. Самым же оригинальным из шести свежих многопользовательских режимов стал Akrid Hunter, где игрок управляет огромным жуком, за которым охотятся другие участники.